Ao lado da subvenção econômica não reembolsável, a FINEP também opera linhas de crédito reembolsável, voltadas a projetos de inovação que já têm uma rota mais definida até o mercado. Entender como esse crédito funciona ajuda a decidir se ele é o instrumento certo para o momento da empresa.
O que é o financiamento reembolsável da FINEP
É uma linha de crédito com taxas de juros reduzidas em relação ao mercado, prazos de carência estendidos e prazo total de amortização mais longo, destinada a financiar projetos de pesquisa, desenvolvimento e inovação que a empresa vai devolver ao longo do tempo, diferente da subvenção, que não precisa ser devolvida.
Condições praticadas
As condições variam conforme o programa e o porte da empresa, mas costumam seguir um padrão bem mais favorável que o crédito bancário tradicional: taxas de juros na faixa de 3% ao ano em algumas linhas, carência que pode chegar a 48 meses antes do início do pagamento, e prazo total, somando carência e amortização, que pode se estender por até 12 anos. Essa estrutura reduz a pressão sobre o fluxo de caixa da empresa justamente no período em que o projeto ainda está sendo desenvolvido e não gera receita.
Por que a carência longa importa
Projetos de inovação raramente geram retorno financeiro logo no início. A carência é o período em que a empresa ainda não precisa pagar nada do crédito recebido, o que dá tempo para o projeto avançar, gerar receita ou atingir o resultado esperado antes de a conta de amortização começar a pesar no caixa. Empresas que subestimam a importância da carência às vezes escolhem prazos mais curtos pensando em “acabar de pagar mais rápido”, e depois enfrentam aperto de caixa justamente na fase em que o projeto ainda está em desenvolvimento.
Garantias exigidas
Diferente da subvenção, que não exige contrapartida de garantia, as linhas de crédito da FINEP costumam exigir algum tipo de garantia, que varia conforme o valor solicitado e o porte da empresa, podendo incluir garantias reais, fianças bancárias ou outros mecanismos aceitos pela instituição. Esse é um ponto que precisa ser avaliado com antecedência, porque a estruturação da garantia pode levar tempo e afetar o cronograma geral de acesso ao recurso.
Quando o crédito reembolsável faz mais sentido que a subvenção
O crédito tende a ser mais adequado para projetos com risco tecnológico mais controlado e uma rota de comercialização mais clara, em que a empresa tem razoável confiança de que vai gerar receita suficiente para pagar o financiamento ao longo do prazo. Já projetos de risco tecnológico mais elevado, em que ainda não está claro se a tecnologia vai funcionar como esperado, tendem a se encaixar melhor em editais de subvenção, que não exigem devolução caso o projeto não avance como planejado.
O programa Mais Inovação e a integração com o BNDES
Uma parte relevante do crédito reembolsável hoje disponível está organizada dentro do programa Mais Inovação, que combina BNDES Mais Inovação, com linhas de crédito, e Finep Mais Inovação, com editais de subvenção, dentro da política da Nova Indústria Brasil. Empresas podem acessar os dois braços do programa dependendo do tipo de despesa e do estágio de cada frente do projeto, o que amplia as possibilidades de estruturar um financiamento combinado.
Como o processo de solicitação funciona
O processo segue etapas parecidas com as de subvenção: identificação da linha adequada, elaboração de proposta com plano de trabalho e projeções financeiras, submissão pela plataforma da FINEP e análise técnica e financeira, que avalia tanto o mérito do projeto quanto a capacidade de pagamento da empresa. Diferente da subvenção, a análise de crédito também examina a saúde financeira da empresa, não apenas o mérito técnico do projeto.
Antes de optar pelo crédito reembolsável
Vale simular o impacto do financiamento no fluxo de caixa da empresa considerando o pior cenário razoável para o projeto, não apenas o cenário esperado. Se mesmo em um cenário mais conservador o financiamento ainda parece administrável dentro do prazo de carência e amortização, o crédito reembolsável costuma ser uma fonte de capital bem mais barata do que alternativas do mercado privado.
