Depois de percorrer, ao longo desta série, praticamente todos os principais instrumentos de fomento disponíveis no Brasil, vale consolidar um comparativo direto entre os três mais recorrentes: BNDES, FINEP e fundos estaduais de pesquisa.
O critério central: estágio tecnológico e porte
Como discutido em diversos momentos, a régua mais útil para decidir entre esses instrumentos combina o estágio de maturidade tecnológica do projeto com o porte e a capacidade financeira da empresa proponente. Projetos em estágio inicial, com equipe pequena e tecnologia pouco validada, tendem a se encaixar melhor em fundos estaduais ou em subvenção da FINEP. Projetos mais maduros, com tecnologia validada e necessidade de capital para escalar, tendem a se encaixar melhor em linhas de crédito do BNDES.
Comparando processo e velocidade
| Complexidade do processo | Mais simples | Intermediária a alta | Intermediária a alta |
| Velocidade de análise | Mais rápida | Meses | Meses |
| Porte de empresa priorizado | Pequeno e médio | Todos os portes | Médio a grande |
| Foco predominante | Regional, inicial | Risco tecnológico | Investimento produtivo |
Quando fundos estaduais são o ponto de partida ideal
Empresas em estágio muito inicial, sem histórico extenso de projetos de P&D ou de captação de fomento, se beneficiam de começar por fundos estaduais de pesquisa, discutidos anteriormente nesta série, dado o processo mais simples e o menor grau de concorrência em relação a editais nacionais de maior porte, ainda que com volume de recurso tipicamente menor.
Quando a FINEP se torna mais relevante
Conforme o projeto ganha maturidade e escala, e especialmente quando envolve risco tecnológico real e potencial de impacto setorial relevante, a FINEP se torna a opção mais robusta, seja via subvenção econômica para projetos ainda incertos, seja via crédito reembolsável para projetos com rota comercial mais definida, como discutido ao longo de diversos artigos desta série.
Quando o BNDES entra no radar
O BNDES tende a ganhar relevância quando a empresa já validou a tecnologia e busca capital para investimento produtivo em maior escala, como expansão de capacidade, aquisição de equipamentos ou digitalização ampla de processos, áreas em que suas linhas específicas de crédito, discutidas anteriormente, costumam oferecer condições competitivas para investimentos de maior porte.
Por que não é uma escolha excludente
Como discutido ao longo desta série, esses instrumentos não são mutuamente excludentes: uma empresa pode começar com fomento estadual em um projeto inicial, buscar subvenção da FINEP quando esse mesmo projeto ganha escala e risco tecnológico relevante, e eventualmente recorrer ao BNDES para financiar a capacidade produtiva necessária para comercializar a tecnologia já validada, tudo dentro da trajetória de um único negócio ao longo dos anos.
Como mapear a jornada da própria empresa
Um exercício útil é mapear, para o momento atual da empresa, em que estágio cada projeto de P&D ou inovação em andamento se encontra, e associar esse estágio ao instrumento de fomento mais adequado, revisando esse mapeamento periodicamente à medida que os projetos evoluem e novos surgem, em vez de tratar a escolha do instrumento de fomento como uma decisão única e definitiva.
Vale considerar o custo de oportunidade de cada caminho
Além do encaixe técnico entre projeto e instrumento, vale considerar o tempo e esforço de estruturação exigido por cada opção: para uma necessidade de capital relativamente pequena e urgente, buscar um fundo estadual mais simples pode fazer mais sentido do que investir meses estruturando uma proposta complexa para um edital nacional de maior porte, mesmo que este ofereça, em tese, condições nominalmente mais vantajosas.
