Discutimos anteriormente como critérios ESG influenciam decisões internas de priorização de projetos de inovação. Do lado do financiamento, existe um movimento paralelo e crescente: fundos de investimento que incorporam critérios ambientais, sociais e de governança diretamente em sua tese de aplicação de recurso.
O que caracteriza um fundo ESG
Um fundo ESG é um veículo de investimento que incorpora critérios ambientais, sociais e de governança em seu processo de seleção de investimentos, priorizando empresas e projetos que demonstram desempenho positivo nessas dimensões, ao lado dos critérios financeiros tradicionais de retorno esperado e risco.
Por que esses fundos ganharam espaço no fomento à inovação
Investidores institucionais, como fundos de pensão e fundos soberanos internacionais, têm incorporado cada vez mais mandatos ESG em suas próprias políticas de investimento, o que direciona capital para gestores e fundos que conseguem demonstrar essa aderência, criando um incentivo de mercado para que fundos voltados a inovação também incorporem esses critérios em sua tese.
Como isso se conecta a instrumentos já discutidos
Parte dos recursos do programa BNDES Mais Inovação, discutido anteriormente, já direciona volume específico para bens de capital verde, refletindo essa mesma lógica de priorização de sustentabilidade dentro de instrumentos de fomento público tradicionais, não apenas em fundos privados especificamente rotulados como ESG.
O que empresas precisam demonstrar para acessar esse capital
Projetos que buscam capital de fundos ESG precisam demonstrar, além do mérito técnico e comercial tradicional, indicadores claros de impacto ambiental ou social, seguindo a mesma lógica de mensuração discutida ao tratar de inovação e ESG anteriormente nesta série. Isso pode incluir métricas de redução de emissões, eficiência no uso de recursos naturais, ou impacto social mensurável gerado pela solução desenvolvida.
O risco do greenwashing na captação
Assim como discutido no contexto interno de priorização de projetos, existe risco real de empresas superestimarem ou simplificarem excessivamente suas credenciais de sustentabilidade para atrair capital ESG, sem substância real por trás dessas alegações. Gestores de fundos ESG mais experientes já aplicam escrutínio técnico específico sobre esse tipo de alegação, tornando a superficialidade um risco real de reputação e de perda de credibilidade na captação.
Como isso se conecta à Lei do Bem e a outros incentivos
Empresas que desenvolvem tecnologia com componente ambiental relevante, como discutido ao tratar de inovação e ESG, podem combinar capital de fundos ESG com incentivos fiscais como a Lei do Bem sobre as despesas de P&D não cobertas pelo investimento recebido, ampliando o conjunto de recursos disponíveis para financiar esse tipo de projeto de forma mais completa.
Setores com maior atração de capital ESG
Transição energética, economia circular, agricultura sustentável e tecnologias de eficiência hídrica costumam concentrar maior interesse de fundos com mandato ESG explícito, refletindo tanto a urgência climática global quanto a maturidade regulatória crescente em torno dessas áreas específicas.
Vale mapear fundos com tese alinhada ao seu projeto
Empresas com projeto de inovação com componente ambiental ou social genuíno devem mapear especificamente fundos com mandato ESG declarado e tese de investimento compatível com seu setor, em vez de buscar capital de forma genérica e só depois tentar adaptar o discurso da empresa a critérios de sustentabilidade que não refletem a realidade construída desde o início do projeto.
